EZB erhöht auf 2,50 Prozent und rechnet bis 2028 mit Inflation über dem Ziel — was das an der Kasse bedeutet
Der EZB-Rat hat am 10. September 2026 alle drei Leitzinssätze um 25 Basispunkte angehoben; die Einlagefazilität liegt ab dem 16. September bei 2,50 Prozent. Die neuen Projektionen sehen 3,0 Prozent Inflation für 2026, 2,5 Prozent für 2027 und 2,1 Prozent für 2028 — für 2027 und 2028 nach oben revidiert. Für Händler sind das zwei Rechnungen: teurere Finanzierung und ein Durchschnittsbon, der real weiter unter Druck steht.
Was ist passiert
Der EZB-Rat hat am 10. September 2026 beschlossen, die drei Leitzinssätze um jeweils 25 Basispunkte anzuheben. Mit Wirkung zum 16. September 2026 liegt die Einlagefazilität bei 2,50 Prozent, der Hauptrefinanzierungssatz bei 2,65 Prozent und die Spitzenrefinanzierungsfazilität bei 2,90 Prozent. Die Pressekonferenz mit Präsidentin Christine Lagarde und Vizepräsident Boris Vujčić fand in Berlin statt. Gleichzeitig wurden die neuen Projektionen der Fachleute veröffentlicht: Die Gesamtinflation wird im Durchschnitt bei 3,0 Prozent für 2026, 2,5 Prozent für 2027 und 2,1 Prozent für 2028 gesehen, die Rate ohne Energie und Nahrungsmittel bei 2,5, 2,6 und 2,3 Prozent. Für das Wirtschaftswachstum nennt die Projektion 0,9 Prozent in diesem Jahr, 1,4 Prozent 2027 und 1,5 Prozent 2028. Gegenüber der Juni-Runde sind die Inflationswerte für 2027 und 2028 und die Wachstumswerte für 2026 und 2027 nach oben revidiert worden. Erst 2028 liegt die erwartete Inflation wieder nahe am Zielwert von zwei Prozent.
Wen es trifft
Jeden Betrieb, der in den kommenden Monaten Kasse, Terminal, Kühlung oder Ladenbau finanziert — per Leasing, Mietkauf oder Kontokorrent. Außerdem alle, deren Geschäft am Durchschnittsbon hängt: Gastronomie, Bäckerei, To-go, Kiosk, Fachhandel mit kleinem Sortiment. Und Vertriebsorganisationen, die 2027er Budgets planen und dabei mit sinkender Investitionsbereitschaft ihrer Kunden rechnen müssen.
Einordnung
Ich bewerte keine Geldpolitik, ich übersetze sie in Kassenzahlen. Und da stehen zwei Sätze aus der Projektion nebeneinander, die man zusammen lesen muss: Die Preise steigen bis 2028 stärker als bisher erwartet, und das Wachstum bleibt in diesem Jahr unter einem Prozent. Für den Handel heißt das nicht Rezession, sondern etwas Zäheres — Umsätze, die nominal halten, und Mengen, die es nicht tun. Genau dieses Muster war schon in der EHI-Erhebung zur Handelsgastronomie von dieser Woche zu sehen: Rekordumsatz, getragen von Preisen und vom Snackgeschäft, nicht von größeren Einkäufen.
Für die Finanzierungsseite ist der Schritt handfest. Wer eine Terminalflotte oder ein Kassensystem über 36 oder 48 Monate finanziert, verhandelt jetzt in einem Umfeld, in dem Geld erneut teurer geworden ist — und in dem viele Leasingangebote den Zinsanstieg still in die Rate schreiben, statt ihn auszuweisen. Meine Empfehlung an jeden Händler, der in diesem Quartal ein Angebot auf dem Tisch hat: Lassen Sie sich die Gesamtsumme über die Laufzeit nennen, nicht die Monatsrate. Der Unterschied zwischen Miete, Mietkauf und Kauf ist bei zwei bis drei Prozent Zinsdifferenz schnell ein vierstelliger Betrag pro Gerät, und er verschwindet in der Rate genauso schnell, wie er im Gesamtpreis sichtbar wird. Das ist kein Zinskommentar, das ist Einkauf.
Was jetzt zu tun ist
- Alle laufenden Finanzierungen für Kasse, Terminal und Ladentechnik auf Restlaufzeit und effektiven Jahreszins prüfen. Verträge mit variabler Verzinsung zuerst.
- Bei jedem neuen Angebot die Gesamtkosten über die volle Laufzeit ausweisen lassen und Miete, Mietkauf und Kauf in derselben Tabelle vergleichen.
- Den eigenen Durchschnittsbon der letzten zwölf Monate real betrachten, also um die Preissteigerung bereinigt. Nur so wird sichtbar, ob das Geschäft wächst oder nur teurer wird.